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再谈如何投资互惠基金(MF)-PART1

本文发表在 rolia.net 枫下论坛再谈如何投资互惠基金(MF)-PART1

前几个月,笔者在此POST一篇自己如何投资互惠基金的一些心得体会.半年来,我又读了一些介绍互惠基金的书籍和文章,边学边实践,我又陆续追加所选的投资组合.目前已有不薄的回报,半年来五次追加建仓,均为正增长,折合平均年增长利为20%左右.
下面将自己的一点体会再一次与大家分享. 不当之处,请在此的各位专家和理财高手指正.. 再一次郑重声明,本人乃工薪一族,非专业理财人士出身,有关知识仍是一知半解,仍在学习中.在此也不作任何基金推荐. YMYD,风险自负.

先谈谈如何选择MF:

1. 为什么投资?投资的目标是什么?
在选MF之前,你一定要弄清楚,这笔投资将来作什么用(为退休?,三五年后买房?小孩读书RESP?, 还是零时存储几个月?),期限是多久(长期:10年以上,中期3-5年?还是短期:4-12个月?). 若是为退休长期投资而你本人又年青,可考虑选激进的EQUITY基金,中年人为退休长期投资可考虑温和增长基金,步入中年后期的人可考虑温和的INCOME 或BALANCE基金;老年退休者应逐步分批将年青时代投入激进型基金的资金SWITCH到保守基金上来. 你打算投资N年,在选基金时则要重点考察该基金N年的汇报利.

2. 选什么类型的FUND?
在确定投资目标后,接下来要考虑的是选什么类型的基金合适. GLOBEFUND使用的FILTER将基金分为:
(1). 激进增长型(AGGRESSIV GROWTH), 包扩SMALL-CAP,自然资源,贵金属,地产,日本,亚洲,美股,卫生,科技等基金.
(2) 增长型(GROWTH),主要包括加拿大股票基金.
(3) 增长储蓄型(GROWTH号AND INCOME), 主要包括红利(CANADIAN DIVIDEND),平衡(CANADIAN BALANCE),月息(CANADIANINCOMETRUST OR MONTHLYINCOME);
(4) 月息(INCOME),包括BOND,MORTAGE
(5) 保本型(CAPITAL PRESERVATION),MONEYMARKET FUND.
可根据个人的投资目标和投资年限选择适当的基金.

3. 选NO LOAD 基金好还是选LOAD 基金好?
在FUND FILTER中有一个参数是LOAD TYPE.NO LOAD 是指买卖都不收手续费(在120天内卖有1%-5%的罚金).有不少的文章推荐投资人不要买LOAD FUND,主张买NO LOAD基金,这主要考虑减少非投资外的开支,提高投资效益.LOAD基金分为FRONT-END 和BACK-END.前者基金公司要收取3%-5%的手续费,这一笔开支你还没有投资,就被基金公司永久性扣除了,等于你的本金在投资前就减去3%-5%.BACK-END是指卖出时根据持有的年限扣一点手续费,例如一年内卖出扣本金3%,三年后卖出扣本金1.5%,一般十年后卖出就不再收取手续费.

4. 如何看待管理费(MER)?
选基金另一个重要参数是MER.简言之,MER越小越好. 在其他性能相同的情况下,MER小的基金要好.类型不同,MER也不同.NO LOAD 基金的MER比LOAD的基金要小,一般小于2%.LOAD型的MER在2~4%之间.

5. 你能承受风险吗(RISK)?

投资互惠基金同样有风险.在FUND FILTER中有一个参数RISK(通常是三年RISK)来衡量基金的风险程度.激进型的基金通常大于10,平衡型的基金RISK在 6-10之间.在同类基金其他性能基本相近的情况下,我通常宁愿牺牲一点RUTURN RATE 而选RISK小一点的基金.

6. 你能承受UNIT 价的波动(BETA 系数)吗?

选基金接下来要考虑的BETA会系数.BETA系数反映了单位价值(NUV)随标准指数(如S&P/TSX)变化的波动程度.标准指数的BETA等于1.例如FAND "A" 的BETA系数是1.2,意味着A基金比标准指数波动幅度要大20%.通常,我们希望基金价值稳定(理想情况是线性)增长,并不希望基金价值出线大波动,因此,BETA要越小越好.
例如:FUND A 三年增长幅度为53.57%, FUND B三年增长幅度为33.08%, 显然A要比B回报高.但考察它们的风险和BETA系数,发现:FUND A的三年RISK是42.11,BETA是1.29,而FUND B的三年RISK是16.73,BETA是0.45. FUND B的风险系数和波动系数远比A要小.再看他们的一年回报表现:A是-7.9%,而B是40.33%.从CHART看,A的图虽然增副大但其中出现较深的跌幅,而B的图几乎是线性增长.对TIMING投资者,投资A有可能被"震仓"出局.而投资B者可稳坐钓鱼台.我的经验是,凡是BETA系数加大的基金,一般某一年的回报一定是出现大的波动,甚至负增长.

7. 如何评价基金的PERFORMANCE (回报利)?
选折基金最重要的的参数莫过于回报利(RETURN RATE, RA),依据重要项目依此为三年.五年,十年,一年,六月,三月,一月.一年以下的RA通常意义不大.
当你用FILTER选项时,可根据投资年限选择RA为三年.五年或十年.在考察RA时,不仅仅看PURE 复合 RA,还要拆开看每年的RA 表现,如:FUND A 和FUND B 都有相同三年36.6%的回报,它们的三年表现明细如下:

    2000 2001 2002
A   40    30     40
B   50   -4.17   40
虽然它们的复合RA是一样,但B有一年是负增长.显然A的风险和BETA系数要比B要小.我会选折A.

8. 基金经理对PERFORMANCE的影响?

最后,看一看FUND 经理.管理该基金的历史有多久.历史越长,基金的PERFORMANCE就越可信,对未来表现的可预见性,可重复性就越可靠.通常更换经理是SELL的信号,对短期表现会有积负面的影响.新的经理通常会从组基金组合,洗盘买卖,价值会一跌.我曾有过一次经历,受到基金公司来信通知更换经理后,价值跌了不少.还有一次,我去BROKER那要求改FUND.BROKER在问我一系列问题后(输入PC),结论是不管三七二十一,全部血本卖掉原有的基金组合.当然,我没有采纳她的意见.
总之,STICK一个有经验的基金经理很重要.

好,今日就写到此,到此为止下次再举一两个例子.更多精彩文章及讨论,请光临枫下论坛 rolia.net
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Replies, comments and Discussions:

  • 枫下家园 / 理财投资税务 / 再谈如何投资互惠基金(MF)-PART1
    • Sorry: B should be: B 90 -4.17 40
      • 支持!期待你的下一个大作.
      • 明显有一定的实战经验,写的很好,支持一下。有机会一同讨论一下。
    • 好文章,关注中。。。。。借帖问一句:关于distribition的reinvest,它们是如何确定再投资时候的价格的?一般是应该选择reinvest还是cash。两种都试过,感觉reinvest的价格一般比当前价格低,是不是合算些?
      • 我都用的是REINVEST.REINVESTMENT应该是派息当天的价格.
    • 没时间自己研究,你就把你看好的招了吧
    • 文章写的真即时。我差点一闭眼就跳井里。看了此文,至少明白一点。多谢!
    • 讲得太复杂了,我需要一些基本的知识。比如在哪里开户较好?银行还是其它?在任何地方开户都能买任何基金吗?
      • You have to open a self-directed investment account in oder to trade mutual funds
        • Absolutely No Need
    • It's great! Please continue...
    • 请问在哪可以找到这样能有filter功能的网站。比如我要找no load,收益>10%。。。
      • http://globefunddb.theglobeandmail.com/gishome/plsql/gis.analyser. I will show how I use it in my next post
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